中国考研教育行业连续两个季度盈利(考研教育行业发展现状）

"自从业务重组以来，我们已经连续两个季度盈利了."高图创始人、董事长兼CEO陈向东表示，高图将继续大力发展四大重点业务：高校及成人教育、素质教育、职业教育和数字产品。"

近日，高图发布了截至3月31日的2022年第一季度财报：高图Q1净营收为7.25亿元，相比去年同期的19.4亿元，下滑62.7%；净利润5370万元，去年同期净亏损14.26亿元。今年3月财报显示，2021年Q4高图净利润为2.86亿元。

高图转型中的成人及职业教育、素质教育等业务得到进一步提升：在Q1，高图成人业务收入环比增长超过80%，可比业务(大学生及成人教育、素质教育、职业教育、数码产品)收入同比增长超过200%。

虽然转型不到一年，但高图在新领域的野心已经初露端倪。高图集团大学业务负责人刘文勇近日公开表示，“高图大学生业务将持续两年，成为研究生教育行业第一。”

有业内人士认为，高图现阶段向几个业务方向转型没有问题，只是每个方向面临的难度不同。“比如职业教育的逻辑和K12就很不一样。”事实上，尚道首席财务官沈楠此前曾表示：“我们仍面临一定程度的不确定性。有一些在细分市场表现非常出色的领先企业，市场潜力巨大。”

Q1营收同比减少62.7%，连续两个季度盈利

2021年7月，“双减”政策生效，高速转型在成人与职业教育、素质教育、智能数字教育等领域发力。2021年12月底，高图正式结束在mainland China义务教育阶段的校外培训服务。2022年2月，高图停止向高中生提供学科相关辅导服务。

结果，高的收入急剧下降。财报显示，高图Q1净收入从2021年Q1的19.4亿元下降至7.25亿元，降幅达62.7%。

公司主营业务成本和各项费用也有所降低。Q1的主营业务成本从Q1 2021年的5.72亿元下降至2.13亿元，营业费用从Q1 2021年的28.71亿元下降83.1%至4.86亿元。具体开支方面，销售开支由Q1 2021年的22.89亿元下降至2.84亿元，研发开支由Q1 2021年的3.65亿元下降至1.23亿元，总务及行政开支由Q1 2021年的2.18亿元下降至7890万元。

主营业务成本和运营费用的下降幅度超过了收入，高图在Q1再次盈利5370万元。“在K12领域，尤其是最近两年，营销费用特别高。头部公司为了抢占市场，基本不赚钱，主要看市场份额和销量。但是，这种资金故事，在双降之后就没有意义了。企业必须回到正常的经营状态，必须盈利。”中北梦想投资管理合伙人俞金勇对贝壳财经记者表示，在双降政策后，市场对在线教育的预期发生了明显变化。“高图的转型还是比较快的，有利于其降低成本。”

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅也觉得公司盈利喜人。“高图在转型中可以在新的职业教育等相关方向找到一定的发展模式，同时可以匹配成本和支出。如果能继续下去，对公司来说也是一个好的开始。”

两年成为考研教育行业第一？

在财报中，陈向东再次向外界传达了高图接下来的战略方向：将继续大力发展四大重点业务：3354大学生及成人教育、素质教育、职业教育、数码产品。

同时，高图专注于特定领域。5月20日，高图发布考研白皮书，推出相关产品矩阵。高图集团大学业务负责人刘文勇宣布了业务目标。“这将是后格拉的第一次

在金勇看来，对于原来的K12机构来说，研究生培养是一个难度相对较低，容易进入的领域。“研究生培养有点类似K12，人群明确，产业链短。机构过去的一些学生也进入了研究生阶段，品牌还是有一定价值的。”

但高图在考研领域还是一个新的选手。《中国考研培训行业白皮书2021》显示，在研究生培养品牌认知度方面，新东方研究生、中公研究生、杜文研究生分别以56%、36%、34%位列前三。前十名里，没有万众瞩目的考研。

品牌建设需要长期的培养，研究生培养本身也没有K12教育那么规范。“考研备课内容在公共课领域全国都是一样的，但专业课领域涉及很多专业学科，同一学科不同学校备课内容也可能不同。”俞金勇告诉果壳财经记者，这是考研领域的一个难点，也是大部分计算机都在努力解决的问题。

面临不确定性，仔细打磨盈利模型

除了考研和素质教育，高图家庭教育、高图财经、高图公职、高图扫盲、高图IT、高图体检、高图高考、数码产品等职业培训服务也在推进中。

但是，看似系统的布局，并不意味着可以直接复制高图此前在K12的成功经验。“高图的这些转型方向都没有问题，只是难度不同。”在金勇看来，做职业教育，布局数码产品，挑战很多。

“成人和职业教育市场不再是资本市场的热点。其中最大的市场，比如公务员考试，已经有中公教育和涂画教育，剩下的市场比较小，比较分散。”此外，俞金勇表示，职业教育的成本和门槛也比较高。“职业教育讲究‘在职竞争证’，这是一整套与职业所在行业密切相关的东西。相比较而言，原来的K12领域市场规模最大，服务相对简单，客户最集中，涉及的产业链特别短。”

对于高图在数码产品上的布局，俞金勇觉得数码产品是一个大趋势。“但它与高图原有的产品形态和产业链有很大不同，所以它要适应不小的挑战。竞争会更加激烈。”他认为高方式做素质教育会相对容易一些。“客户群和原来的K12一样，主要是换产品，比换客户容易多了。”

其实并不是外界对高图缺乏信心，而是高图自己也在摸着石头过河。此前，陈向东在接受媒体采访时承认，“短时间内成人和职业教育的高收入无法弥补K12业务剥离后的巨大缺口，能否持续盈利还是未知数”。高图CFO沈楠也直言：“我们仍然面临一定程度的不确定性。有一些龙头在细分市场表现非常好，市场潜力巨大。"

然而，高图并没有陷入混乱。高图表示，未来将专注于追求健康、稳定、可持续的业务增长，而不是无意义的大规模增长。"在开展每项新业务之前，他都会坚持仔细完善其盈利模式."

截至2022年3月31日，高图的现金、现金等价物、受限制现金和短期投资共计32.07亿元。公司预计2022年Q2净收入总额在4.38亿至4.58亿元之间，同比下降79%至80%。

新京报贝壳财经记者 孙文轩

编辑 宋钰婷

校对 柳宝庆