中国基金市场吹响集结号(集结号 投资）

(经济观察)中国基金市场吹响“集结号”。3500多亿投资到哪里去了？

中新社北京1月22日电(记者夏斌)2021年，中国基金销售如火如荼。22日，4只新基金上市发行。虽然最终的募资结果不得而知，但市场整体一直处于“疯抢”状态。数据显示，截至1月21日，今年以来已有76只新基金成立，总募资规模3501.11亿元(人民币，下同)，是一个难得的“高潮期”。

1月11日，4只“阳光基基金”(一天售罄的基金)一起发行。1月18日，易方达竞争优势企业基金单日斩获近2400亿元申购资金。基金疯狂抛售的背后，是“低配置比例”的频频出现。以上述易方达竞争优势企业基金为例，其募集上限为150亿元，最终配置比例约为6.25%。此外，还有不少新基金的配置比例低于30%。

中国的基金市场已经吹响了“集结号”，人们有一种强烈的“借基金”入市的情绪。原因是什么？

“自2020年以来，该基金一直跑赢市场收益率。最近一年股票型基金的收益率中位数为40%，加权平均收益率为59%，明显高于同期市场19%的收益率。”AVIC基金首席经济学家邓海清告诉中新社记者，许多投资者过去认为个人可以跑赢市场。2020年后，他们发现基金可以跑赢大盘，于是加速购买基金。

银河证券基金研究中心发布的数据显示，截至2020年12月31日，2020年，标准股票型基金回报率为54.99%，混合偏股型基金回报率为59.57%。

创合信ESG责任投资基金基金经理王新在接受中新社记者采访时表示，股票型基金总份额在2019年四季度开始快速增长，并与持续良好的业绩回报形成正反馈，从而形成近期的基金销售热潮。2016年以来，整个股市呈现结构性机会，“买基金不如买股票”越来越被个人投资者认可。

“有人会问，爆款频发是不是见顶的信号？其实这次爆炸基金的发生是在居民储蓄大转移的背景下发生的，并不是因为市场涨得太多。其实我们看上证综指，还是只在历史平均估值附近，沪深300市盈率也在历史平均水平。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说。

在邓海清看来，基金实际上是散户个人投资的替代品。散户投资更不理性，而基金更倾向于价值投资分析，这对a股市场一定是长期利好。鼓励机构投资者也是中国股市的一个重要改革方向。

王新指出，从中长期来看，考虑到中国未来五到十年的经济发展潜力，特别是与其他主要经济体相比，中国的股权市场仍有很大的发展空间。“但从过去的历史来看，中长期很难达到20%以上的收益率。在过去两年的基础上，今年再次获得较高收益率的概率很小。总的来说，希望投资者降低今年的收益预期，从更长远的角度选择基金的投资。”

新基金的钱会去哪里？股票型基金是今年新基金的最大“主力”。数据显示，目前，股票型基金和混合型基金总规模已达3282.5亿元，为单月新成立股票型基金中的历史最高。如果按照70%仓位计算，这将给市场带来2300亿元的增量资金。

邓海清认为，新增资金将主要投向港股，市场热点是新能源、医药、银行、电子、化工。对于基金投资者来说，建议着眼长远，降低短期赚钱的预期，尤其要避免“买涨卖跌”。此外，不同的资金可以均衡配置，分散投资风险。

王新表示，目前，大部分新资金将配置在一些顺周期行业，特别是具有周期性增长的公司